A0099.70铝锭

外盘伦铝3月合约收盘价格报1935美元/吨；较前一日下跌5美元/吨；内盘沪铝主力合约收盘价报13795元/吨，涨65元/吨。

宏观：美元指数跌0.38%，收盘报96.037，为2月4日以来较低。美元受联储声明重创。

基本面：1.铝土矿：河南矿石近期开始加速下跌，铝硅比5.0低到380元/吨，2月初尚在490附近，相对应的氧化铝厂成本减少约260块左右，也有企业采购价仍在445元/吨附近，但即将下调20元/吨，河南氧化铝厂亏损水平相对修复，山西地区铝硅比5.0矿石还在490元/吨左右，价格相对坚挺，主因孝义地区矿石资源仍然表现匮乏；山西河南矿石价格没有联动下跌的原因是：结束，河南矿山输出量递增，且进口矿边际增长快于山西；山西进口矿使用量环比没有增量，使用国产矿还是刚需，总体而言当地矿石资源是匮乏的；2.氧化铝：目前氧化铝厂减产规模不至于导低价格下跌，氧化铝减产、复产及新增产能并行，新增产能主要兼用国产及进口矿；3.电解铝：电解铝运行产能缓慢抬升。4.消费端：需求回暖速度缓慢，库存拐点出现之前有所波动，上周出现小幅累库；近期库存除了供需还有其他等因素扰动，预计本周库存周比下降。

现货端：昨日上海成交价在13950~13970元/吨之间，对当月升水240~260元/吨附近，成交价相较昨日上涨70元/吨左右，贸易商间接货者非常多，而出货者较少。

结论：铝价结论维持之前观点，降税预期下现货市场表现较为强势格局，期货排除降税因素，市场对消费旺季抱有预期，关注之后竣工节奏及库存位置，存在不确定性。降税之前现货铝价维持偏强走势。